La chapelle porte la dédicace de Saint-Michel succédant probablement à un lieu de culte antique à Mercure attesté par des vestiges archéologiques. Elle est mentionnée au XIIe s. Mais son autel primitif classé en 1911 aujourd'hui remplacé indiquait une construction dès le XIe s. et dépendait du prieuré de Saint-Pierre de Rhèdes et de l'abbaye de Villemagne-l'Argentière. Elle a été inscrite à l'inventaire supplémentaire des monuments historiques en 1963.
Autour de la chapelle se trouvait le château et le village médiéval de Mourcairol sur une superficie de 4 ha, occupé durant au moins 5 siècles et abandonné vers 1400 au profit d'habitats dans la vallée dont Les Aires qui devint commune en 1845. Le site est devenu à l'époque moderne un ermitage puis un lieu de pèlerinage le 8 mai.
L'inscription de l'ensemble du castrum est imminente pour le mois de juillet 2014. Il se visite librement le long d'une boucle touristique aménagée. Plusieurs parties du château ont été restaurées. Un dépliant de visite est disponible dès l'été 2014 au village (bar multiservices et mairie), voire points tourisme proches.
